Ce fonds a été créé en 2016 et son encours a maintenant dépassé 4.5 milliards €. Le processus de gestion repose sur une approche « bottom-up » avec une volonté affichée de limiter le nombre de valeurs sélectionnées pour l’investissement. Il a également adopté des critères de sélection de valeurs qui, pour 80% de l’encours, doivent respecter des critères environnementaux de réduction de l’impact du changement climatique ou des critères sociaux. On notera que bien qu’il fasse référence dans son nom au style« croissance », son indice de référence est le SP500 qui est plutôt considéré comme un indice « blend ».Cette approche de gestion et le choix de cet indice de référence créent un décalage important de performance entre le fonds et son indice et donc une tracking error très élevée. Celle-ci est restée sur les périodes de 1, 3 et 5 ans supérieure à 7% ce qui signifie que le fonds doit être considérée comme un fonds de « convictions » sur le marché US plutôt qu’un fonds généraliste ou un fonds basé sur un indice croissance, blend ou value. Ilpermet une allocation sur le marché US qui ne soit ni indicielle Nasdaq ni indicielle SP500.
Ce positionnement de « convictions » rend l’appréciation de ce fonds un peu plus compliquée car les résultats varient selon la catégorie de concurrents qui est retenue. Pour l’exemple, si le fonds est comparé à la catégorie des fonds de style « croissance » dont le benchmark est majoritairement le Nasdaq, le fonds est noté 13/20 soit une appréciation « moyenne ». S’il est comparé à la catégorie de fonds « blend » dont le benchmark est majoritairement le SP500, alors sa note est de 15/20 et son appréciation est bonne.
(source EASYBUZINESS)
Pourquoi choisir ce fonds ?
Le marché US reste essentiel dans les marchés financiers et sert souvent de référence pour les marchés Européens. Sauf à savoir par avance s’il est préférable pour l’année à venir de se porter sur un style croissance, value ou blend, il est intéressant de disposer d’un fonds « tout terrain » qui assure de bonnes performances quelque soit le style qui prédominera pour les mois à venir.
Avec une partie significative de valeurs respectant des critères ESG, ce fonds est classifié SFDR 8 même si tous les critères ESG ne sont pas pris en compte dans le processus de gestion.
Mises à part une courte période éloignée et la période la plus récente, ce fonds bat en moyenne près de 65% de ses concurrents et confirme ainsi qu’il a sa place dans le portefeuille d’un investisseur qui recherche une exposition aux valeurs américaines.
Selon la place du marché US dans l’allocation globale des portefeuilles, ce fonds peut être utilisé entre 5 et 10% des profils EQUILIBRE, DYNAMIQUE et OFFENSIF.
B. Zutterling
