Cette part de fonds a été créée fin 2021 et son encours a maintenant dépassé 1 milliards €. Le benchmark de ce fonds est le MSCI ACWI net total return ce qui signifie qu’il investit dans les sociétés du monde entier, y compris les marchés émergents.
Le fonds investit de façon très concentrée (30 à 50 valeurs) dans des sociétés orientées « croissance ». On pourrait craindre, et c’est souvent le cas des fonds « croissance », que l’exposition soit donc principalement Américaine mais en fait, et c’est l’un des intérêts de ce fonds, il est géographiquement bien diversifié. Au 30 Juin, les US représentent 40% de l’exposition, l’Europe 25% , les émergents asiatiques 16% (dont 2% de Chine), Singapour et Israël 6% et l’Amérique du Sud 1%.
La classification « flex-cap » permet au fonds de détenir des petites ou moyennes capitalisations mais près de 80% des positions sont des large et mega-caps de plus de 10 milliards de capitalisation. Dans une logique de comparaison avec les autres fonds internationaux, il est donc intéressant de compléter l’analyse par l’étude de son comportement non seulement dans la catégorie Actions Monde flex-caps mais également dans la catégorie « actions internationales large caps croissance».
* cette part n’ayant pas encore 5 ans d’historique, Easybuziness ne peut noter que sur le passé récent c’est-à-dire sur les 3 dernières années.
Sur les 25 observations des 3 dernières années, le fonds bat très régulièrement, dans les 2 catégories, plus de 95% de ses concurrents. Il obtient donc très logiquement des notes de régularité de 18 sur 20 et de compétitivité supérieure à 19 / 20 dans les 2 catégories. C’est donc également un très bon fonds pour les investisseurs qui recherchent une exposition aux grandes capitalisations.
Ce fonds, permet une allocation sur la croissance internationale sans faire « doublon » avec l’exposition sur le marché Américain. Compte tenu des fortes fluctuations de valorisation du marché Américain, c’est une bonne opportunité pour rester indirectement exposé aux US dans une proportion limitée.
Pourquoi choisir ce fonds ?
Compte tenu du PE élevé du marché Américain par rapport à sa moyenne historique, il est probablement judicieux de diversifier ses allocations pour minimiser l’impact d’un éventuel retour à la normale sur les valorisations de ce marché. Compte tenu de la part d’investissement US de 40%, ce fonds peut même remplacer pour les conseillers les plus prudents, une partie de l’allocation américaine.
Le processus de gestion inclut une approche des risques ESG ce qui lui permet d’être classifié SFDR 8.
Ce fonds présente une volatilité de l’ordre de 20% ce qui en fait un fonds risqué mais avec un SRI de 5 sur 7. Les performances sont excellentes et, selon le degré de risque accepté sur le profil de portefeuille, ce fonds peut être utilisé entre 8 et 10% des profils EQUILIBRE, DYNAMIQUE et OFFENSIF.
B. Zutterling
