Article Fonds d’investissement – 29 février 2024
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Spécialiste de la gestion de la dette d’entreprise, IVO a créé ce fonds en 2019 en ciblant les dettes en devises « dures » des entreprises des pays émergents. Le monde des obligations crédit émergents est souvent assimilé, à tort, à un marché très risqué. En fait, la stratégie est très originale et se résume en une phrase : « mauvais pays, bonne société ». Concrètement, le fonds investit exclusivement dans les dettes à moyen terme en devises fortes (USD, EUR et GBP) couvertes en EUR. Les émetteurs sont sélectionnés dans des secteurs essentiels au bon fonctionnement de l’économie du pays tels que l’énergie, les infrastructures et les utilities. Ces secteurs sont généralement une source essentielle de devises pour leur pays ce qui leur permet d’être plus préservés que d’autres secteurs (consommation, finance, ..). En conséquence, la santé économique de ces sociétés est généralement meilleure que celle du pays lui-même et le fonds profite du fait que ces entreprises sont obligées de payer des taux plus élevés que les émetteurs de même qualité dans des pays développés.
L’encours a atteint 139 millions d’EUR et tout est mis en place pour apporter un excellent rendement de portage en minimisant les risques. La duration est toujours inférieure à 3, le ratio d’emprise sur les émissions détenues est de 0,5%, 99,3% sont des dettes seniors, …
Ces stratégies permettent au fonds de battre très régulièrement ses concurrents dans la catégorie Obligations crédit des pays émergents en EUR, ce qui se résume par le graphique de compétitivité ci-dessous et se reflète par des notes EASYBUZINESS© de compétitivité et de régularité supérieures à 18/20.
Pourquoi choisir ce fonds ?
A l’époque où les taux sont revenus à des niveaux normaux, les crédits des marchés émergents permettent de bénéficier d’un véritable portage qui se concrétise par un taux de 5.3% sur le coupon rapporté au prix d’acquisition.
Compte tenu de l’absence de risque devise, du SRI de 3, d’une classification SFDR en article 8, et en étant titulaire du label ISR , ce fonds devrait convenir à des clients dont le profil pourrait être EQUILIBRE , DYNAMIQUE et OFFENSIF pour une part entre 5 et 10% du portefeuille.
