Article – 12 septembre 2025
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Créé en 2007, il y a presque 20 ans, le fonds établi sous forme de FCP a traversé les différentes phases du marché de l’immobilier coté, notamment les grandes baisses de 2011, 2018, 2020 et 2022. A noter qu’à la différence des SCPI, ce fonds détient des actions de sociétés qui elles-mêmes détiennent des immeubles. Les actions étant cotées chaque jour, la valeur liquidative du fonds est quotidienne mais il présente une volatilité plus importante qu’un indice actions puisque sa VL cumule les fluctuations du marché actions + celles du marché immobilier.
Ce fonds est géré sur la base d’une analyse approfondie des résultats de 70 foncières cotées en Europe. Il investit au moins 75% de son actif dans 20 à 30 d’entre elles. Une des caractéristiques de cet OPC est de prendre très au sérieux les critères ESG car ceux-ci impactent directement la valorisation des immeubles détenus dans les foncières qui constituent le portefeuille. La société de gestion a développé des outils et une méthodologie de notation propriétaires faisant ainsi le pari que, dans ce secteur, les immeubles les mieux notés sur l’ESG Climat seront sur le long terme les mieux valorisés.
Le fonds est investi très largement en France et en Allemagne et sectoriellement, majoritairement sur le logement allemand et le commerce mais également sur la logistique, la santé et les autres sous-secteurs.
La performance de ces dernières années a été heurtée et n’a pas été bonne sur les 5 dernières années (2.6% annuels au 31/08) car le marché a pris en compte un grand nombre d’éléments négatifs à la fois sur les valorisations immobilières et sur les indicateurs d’exploitation (taux d’occupation, ..). Reflétant les fluctuations des actions et de l’immobilier, le fonds présente une volatilité supérieure à celle de l’indice EuroStoxx 50 (SX5E) ce qui lui vaut un SRI de 5.
Pourquoi choisir ce fonds ?
La question qui se pose est de savoir si le moment n’est pas venu d’investir sur un marché immobilier qui a été suffisamment délaissé. Si c’est bien le cas, alors ce fonds d’investissement permet de mettre en place une stratégie immobilière sur un horizon de 1 ou 2 ans ce qui n’est pas adapté à des véhicules tels que les SCPI. Par ailleurs, ce fonds observé sur 25 périodes annuelles bat 87% de ses concurrents au cours des 3 dernières années. Il s’affirme donc comme la meilleure solution possible pour mettre en place une stratégie immobilière de court terme.
Compte tenu de ces éléments, ce fonds doit être réservé aux profils DYNAMIQUE et OFFENSIF pour une part entre 5 et 10% du portefeuille.
